2月5日，多只跨境ETF复牌跳水，嘉实德国ETF闪崩一度靠拢跌停，亚太精选ETF、沙特ETF、标普油气ETF多量杀跌。从溢价率看，嘉实德国ETF仍然高溢价率达38%。

　　跨境ETF何以频现高溢价？业内东谈主士示意，ETF价钱时常围绕净值波动，但同期还受商场供求干系、系统性风险、流动性风险等成分的影响，当套利机制短期失效时，就会催生高溢价表象。

　　时常情况下，当ETF出现高溢价时，就会有机构在一级商场按照基金净值申购ETF份额，然后再在二级商场以更高的走动价钱卖掉，达成套利的同期也会反向减少溢价，使得二级商场价钱接近ETF净值。

　　同期，跨境ETF属于及格境内机构投资者（QDII）基金，其申购会受到基金公司外汇额度的罢休。业内东谈主士示意，好多基金公司的QDII基金数目多，然而外汇额度分拨到单只基金有限。这也导致QDII基金在靠近抓续大额净申购时会出现额度不及的情况，可能会迫使走动价钱进一步偏离基金净值，加重溢价风险。

　　此外，跨境ETF扩充T+0走动。也便是说，上市走动的ETF份额在当日内可以反复换手，这就为作念价差提供了空间。而况ETF税费和佣金齐很低，更合适高频走动的需求，疏导枯竭套利机制，家具风险在一定过程上被放大。

　　业内东谈主士教导，关于高溢价率ETF家具，一定要严慎。

背负裁剪：常福强