9月24日，国务院办公室举行的新闻发布会中，央行公布了一系列政策，具体包括：

（1）降准50bp，不排斥年底还有一次25-50bp的降准空间。

（2）降息20bp，并指挥LPR和进款利率下调，稳住银行息差。

（3）稳地产政策：缩短存量房贷利率50bp；长入房贷最低首付比例至15%；3000亿元保障住房再贷款维持比例从60%提高至100%；金融16条、磋商性物业贷款两项地产金融维持政策展期至2026年底；维持收购房企存量地盘。

（4）稳股市政策：央行将诞生新的货币政策器具维稳股票商场踏实，如5000亿元金融机构互换便利器具、3000亿元国回购增捏再贷款，将来均有进一步增多的可能。

受上述音信刺激，A股目生放量大涨，全行业/看法板块收红。

奈何评估本次政策影响？A股反弹具备捏续性吗？

政策力度是否超预期？

政策力度无疑是超预期的。

事实上，在会议召开前一天，商场对本次会议期待值极高：一方面，国新办的发布会，一般是提前一周发布，很少出现这种只是提前一天的临时官宣，可见这场会议不一般；另一方面，本次大会云集三位顶级大佬，先容金融维持经济高质料发展联系情况。

本次会议对商场暖热较高的悉数问题均进行了恢复，包括降息、降准、降房贷利率、中恒久资金入市、地产潜在利好、本钱商场并购重组、汇率、国债利率下行、保障资金入市等，三部门联系表态均偏积极，号称“王炸”利好。

央行：政策利率下调20bp（创下2021年以来的最大幅度）、降准50bp（年底或还有一次降准，若落地，一季度降准两次较为目生）、存量房贷利率下调50bp（幅度较大）、央行创设新的货币政策器具踏实股票商场（非银机构流动性权臣转好，对本钱商场意旨紧要）、地产利好政策延续（仍需恭候数据层面的改善）。

证监会：同联系部门制定了《对于推动中恒久资金入市的携带意见》，近日将会印发；谈论制定“并购六条”，即《对于深切上市公司并购重组商场调动的意见》；上市公司市值处置指引将发布，很快将征求意见。

金融监管局：保障资金将加大本钱商场投资力度；计较对六家大型生意银行增多中枢一级本钱等。

本次会议后，商场赢得了愈加了了的政策信号，不仅触及界限广，同期“诚意满满”，无疑提振了商场信心。

商场反弹具备捏续性吗？

由于政策超预期，且多个“大招”尚未落地，一根阳线也难以消化如斯多的政策利好，因此短期对商场的瞻望不错乐不雅一些，受益宗旨如下：

指数——降息降准、推动中恒久资金入市联系政策行将印发、创设新的货币政策器具踏实股票商场有助于股市行情举座开采；

大破钞——存量房贷利率下调+“两新”使命鼓动，利好大破钞宗旨（家电、汽车、餐饮、超跌的白酒等）；

大金融——央算作证券、基金、保障提供流动性互换便利，将来非银流动性风险大大缩短；

并购重组——“并购六条”行将出台，券商、船舶、策略新兴产业等暖热度上升。

恒久而言，还需看压制A股上升的中枢矛盾是否缓解。

由于经济规复基础不安详、有用需求不及、微不雅主体信心偏弱等原因，商场捏续着落，同期也对住户钞票酿成负响应，进而抑止破钞，致使对实体经济产生负面影响。因此，A股能否捏续还要看经济数据是否出现转好（表露政策恶果），本钱商场是否有弥散多的增量资金入市，还有待追踪。

经济数据——降准/降息提振住户破钞和投资；降房贷利率表面上利好破钞，同期缓解住户提前还贷表象，边缘利好信贷规复，经济预期或沉着改善。

商场流动性——创设两大维持本钱商场的货币政策器具，维持非银（证券基金保障）流动性充裕，有助于为本钱商场带来“流水”，踏实股市、提振信心，具体恶果或有待连接不雅察。

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